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责任编辑：张宁11月22日亚洲时段，美元指数窄幅震荡，近隔夜美国数据表现较差，但市场对国际贸易局势的担忧仍存，短线汇价略微偏多，不过临近感恩节假期，市场整体交投可能受到限制；现货黄金暂时也窄幅震荡，技术面偏向多头；莉娜个人通过对美联储官员讲话分析认为美元指数短线依然偏多、全球股市回暖、市场对意大利和英国脱欧局势的担忧情绪有所降温，这对金价形成压制。基本面多空都有机会，技术面略微偏多，另外，临近感恩节假期，市场交投可能受到限制，短线震荡的可能性较大。

国铁集团或全面取得铁路票价定价权160公里复兴号是中国普速列车更新换代的方向，国铁集团方面曾明确表示，未来将逐步用160公里复兴号替代现有25型铁路客车，成为中国下一代普速客车的主力车型。所谓25型铁路客车就是中国当前普速列车运用范围最广的车型，分25G型和25T型。国铁集团人士对《中国经营报》记者表示，为全面换代160公里复兴号做准备，国铁集团从2015年后就不再采购25T、25G型客车了。当前160公里复兴号需求量潜力巨大，其梯次替换原有列车是国铁集团当前客运工作计划之一。不过他同时强调：“全面换代是趋势，但现有车型要逐步淘汰，不会一刀切，所以替换是一个长期过程。”

而药店零售行业目前正处于一个整合及加速淘汰小企业的阶段。根据商务部医疗保健行业流通运行快报，2017年，药品零售行业前7家全国龙头企业市场份额仅为13.96%。和美国相比，中国药品零售行业的市场集中度仍然较低。美国市场前3大连锁药店巨头西维斯、沃尔格林、来德爱共有2万家门店，占零售市场总数的30%；处方药销售额1150亿美元，占市场份额51%。而中国目前行业呈现区域性竞争格局，除少数企业在全国范围内开展连锁经营外，大多数企业仍以区域性经营为主，门店多集中于若干个各自具有竞争优势的区域，未来小企业会加速出局，而行业的整合也会加速形成。

【安信策略】可以更积极，新旧动能切换在路上——市场周报陈果A股策略陈果曹海军彭玮骏■投资要点：总的来说，我们认为，当前投资者应该更积极一些，经济总体平稳，新旧动能切换开始体现，中小企业部门结构性超预期，流动性预期和风险偏好出现环比反弹，预计市场整体震荡修复，我们维持新经济将是中期投资主线的判断，新旧动能切换大势所趋，政策加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度的信号明确，优质新经济公司将更被A股市场包容，未来盈利预期和流动性预期的改善也将进一步推进成长股行情，当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。站在中期角度，我们战略性看好创业板指数。行业重点关注军工、医药（创新药、医疗服务）、计算机、半导体、新能源（车）、传媒等。

在“去杠杆、严监管、防风险”的宏观政策基调下，在当前外部强化监管、内部盈利增强的双重作用下，防范外部系统性风险冲击无疑仍是今年贯穿银行业发展最清晰的一条主线。报告通过对26家上市银行的分析指出：首先，从时间序列看，我国上市银行整体的系统性风险贡献和敞口水平并不高，均处于历史合理水平。其次，从银行类型看，呈现股份制银行和国有大型商业银行系统性贡献较高；城市及农村商业银行则表现出较为明显的系统性风险敞口高，且系统性风险贡献低的特点。最后，从网络结构看，我国上市银行信息溢出网络具有一定的小世界现象和无标度特征，不容易发生系统性危机；不过，倘若危机爆发，将会波及众多银行。

问题是，这么庞大的债务规模，谁接的下呢？2美国银行接不住了众所周知，2008年金融危机后，美联储开动了印钞机，放了几轮水。这些水流给谁了呢？经济参与者主要三个主体，企业，家庭和政府。美国过去十年，企业的债务规模占GDP的比例稳定，家庭一直在去杠杆，只有政府债务占GDP的比例在狂升。可见，水主要是流给了政府。